De verwachtingen ten aanzien van Private Equity acquisities (88%) als ook de fusie- en overnamemarkt (92%) zijn ongekend hoog. Het broze economische herstel dat zich in het derde kwartaal 2009 aftekende, lijkt met de resultaten van de vierde Deloitte CFO Survey door te zetten.

Optimisme

Het laatste kwartaal is het optimisme onder de CFO’s gegroeid naar het hoogste punt van 2009. Een meerderheid van de CFO’s (55%) geeft aan positiever te zijn over de financiële vooruitzichten van de organisatie. De ‘vertrouwensindicator’ heeft in 2009 een grote sprong gemaakt. Begin van het jaar was men het meest negatief gestemd (-7%). Het tweede kwartaal toonde een omslag naar de positieve kant (+ 27%). In het derde en vierde kwartaal verstevigde dit optimisme verder (Q3 +45% en Q4 +55%).

Balansrisico’s onder controle

De verwachting van CFO’s ten aanzien van de balansrisico’s ondersteunen het positieve sentiment. Momenteel geeft 58% van de CFO’s aan dat het financiële risico op de balans is afgenomen. Er is zelfs een klein percentage CFO’s dat het weer tijd vindt om wat meer risico’s te nemen (21%). “De CFO is duidelijk in control,” aldus Deloitte-partner Jan de Rooij. “De eerste helft van 2009 was veelal gericht op de interne organisatie. De focus lag bij herstructurering en kostenreducties. De tweede helft van het jaar stabiliseerde de situatie en nu zien we dat bedrijven weer voorzichtig naar buiten durven te kijken.” De cash flow voorspellingen zijn in dit kader ook prima; 81% van de CFO’s gaat uit van een groei over het komende jaar.

Stabiliteit in financieringsmix terug

CFO’s zijn het laatste kwartaal opnieuw positiever gestemd over de beschikbaarheid van financiering (48%). De eerste twee kwartalen van 2009 lieten een uiterst somber beeld zien; ongeveer driekwart (69% in Q1 en 77% in Q2) oordeelde dat financiering beperkt beschikbaar was. Vooral bancaire kredietverlening was duur en onaantrekkelijk. In het derde kwartaal werd een trendbreuk zichtbaar; de voorkeur van de CFO’s verschoof naar de aandelen en obligatiemarkt. De verhoogde interesse in deze financieringsvormen boven bancair krediet blijft het vierde kwartaal van kracht. Volgens Jan de Rooij hebben de meeste Corporates hun lange termijnfinanciering rond en heeft de CFO de afhankelijkheid van bancaire kredietverlening geminimaliseerd.

• CFO Survey van Deloitte